《电鳗快报》文/李炳瑶

6月10日，证监会第十八届发行审核委员会年第61次发审委会议于年6月10日召开，宁波德昌电机股份有限公司(以下简称德昌电机)获通过。招股书显示，德昌电机当前主要从事小家电及汽车EPS电机的设计、制造与销售业务，包括小家电ODM/OEM产品、家电电器电机及汽车电子助力转向系统电机。

在阅读该公司提供的上市资料时，《电鳗快报》注意到，德昌电机子公司亏损严重，未来经营业绩令人担忧。此外，值得注意的是，该公司的实控人一家人在过去几年从公司“掏走”5.4亿元，而现在却要上市募集资金1.5亿元。德昌电机到底缺不缺钱?

从年至年上半年，德昌电机的 客户TTI为该公司贡献收入的比例分别为93.39%、97.04%、90.98%和81.89%。可见，德昌电机的业务对TTI依赖严重，而且双方还签署排他的第三方协议。

德昌电机的实控人、董事长兼总经理*裕昌的年薪万，有52条周边风险。

子公司严重亏损实控人一家拿走5.4亿还要募资1.5亿

招股书显示，截至年末，德昌电机的总资产为16.4亿，但到年末，该公司的总资产只有9.2亿了，负债达到了7.2亿，而年该公司还融资了1.2亿。该公司的合并利润表显示，年到年，德昌电机的总利润为3.95亿，而实控人*裕昌一家三口分掉了4.6亿，还套现了0.8亿，一共5.4亿。

业内人士认为，德昌电机原本完全有能力依靠自身资金进行发展，却在IPO前突击分红拿走了大笔资产，留下高额负债，现在又打算靠上市募资扩充产能补充流动资金。

招股书显示，德昌电机募投项目第四项是电机研发中心建设项目，拟投资1.亿元，但其在在招股书中说过，经过前期的铺垫和持续的攻坚，德昌电机现已掌握EPS电机系列产品的核心技术及工艺，并已建成了两套由专用设备组成的专用生产线和全套检验设备。据余姚日报年6月12月的报道，德昌电机早于年便投资1.2亿元研发电机项目，且已进入小批量试产阶段，说明德昌电机早已具备研发所需条件，还取得了成果，此次募资建设电机研发中心项目分明又是上市圈钱的幌子，而且招股书并未披露年投资1.2亿元研发电机项目，因此存在重大信息未如实披露的嫌疑。

除了募集资金的合理性遭质疑外，德昌电机的子公司亏损也备受