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《电鳗快报》（原号外财经）文/林妍

《电鳗快报》（原号外财经）统计基金一季报发现，基金在一季度期间总体实现净申购。货币型基金净申购最多，其次为债券型基金；而股票型基金、混合型基金、指数型基金等则遭遇了不同程度的赎回。天相投顾数据显示，今年一季度基金总申购份额（不含联接基金）为.60亿份，总赎回份额为.83亿份，净申购.77亿份，净申购比例为0.69%。

重点观察主动管理型偏股基金，我们发现，有90只主动管理型偏股基金份额出现了倍增，即，净申购率超过%。不过，《电鳗快报》（原号外财经）注意到，出现大幅度净申购的基金，并没有为申购的投资人带来惊喜，而是净值滞涨，甚至亏损。比如今天的主角——汇安基金旗下的朱晨歌，管理的汇安丰裕混合A、汇安丰华混合A、汇安丰利混合C均出现巨额净申购，但年内回报率却分别为-1.23%、0.97%、3.73%。这与今年以来股市的高歌猛进形成强烈反差。

《电鳗快报》（原号外财经）翻开基金一季报发现：由仇秉则、朱晨歌联合执掌的汇安丰裕混合A，期初基金份额总额仅.42万份，报告期期间基金总申购份额35.20万份，总赎回份额为28.72万份，净申购06.48万份，净申购率高达.13%；由杨芳、朱晨歌联合执掌的汇安丰华混合A，期初基金份额总额仅.35万份，报告期期间基金总申购份额.85万份，总赎回份额为.97万份，净申购.87万份，净申购率高达.96%；由朱晨歌、陈欣联合执掌的汇安丰利混合C，期初基金份额总额仅.05万份，报告期期间基金总申购份额.94万份，总赎回份额为.70万份，净申购.24万份，净申购率高达.32%。上述三只基金，在一季度净申购份额超过13亿份。

进一步观察申购人发现，申购上述基金的主要还是机构投资者：

汇安丰裕混合A申购人主要为机构，在3月6日至3月31日，机构申购7.77万份，无赎回，持基金份额占份额比例达77.17%；3月6日至3月12日，机构申购.71万份，期间赎回.71万份，不再持有该基金；3月14日至3月31日，机构申购.14万份，无赎回，持基金份额占份额比例达22.05%。

汇安丰华混合A、汇安丰利混合C申购人也多为机构，其中汇安丰华混合A全部为机构申购，且无个人投资者申购。

《电鳗快报》（原号外财经）注意到，三只基金均在季报中提示产品特有风险：“本基金本报告期内存在单一基金份额持有人持有基金份额比例超过20%的情况，投资人在投资本基金时，可能面临本基金因持有人集中度较高而产生的相应风险，具体包括：巨额赎回风险、流动性风险、基金资产净值持续低于万元的风险、基金份额净值大幅波动风险以及基金收益水平波动风险。”

一季度，A股市场大幅上涨。但上述三只基金持股十分有限，这也是朱晨歌把13亿份净申购人“推进水里”的主要原因。

汇安丰裕混合一季度末股票市值占基金总资产比例为20.22%，该基金称“经济数据仍在筑底过程中，短期市场仍存在不确定性，但我们认为在大概率被低估的时候投资中长期的优质资产，是基金管理人抵御未来不确定性最有效的途径。”

汇安丰华混合一季度末股票市值占基金总资产比例为0.09%，汇安丰利混合一季度末股票市值占基金总资产比例为4.56%。两只基金并未分析股票投资，而是表示“近期债券投资策略以获取稳定票息为主，