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来源：电鳗快报

《电鳗快报》文/高伟

近日，深圳市翔丰华科技股份有限公司(简称：翔丰华，代码：.SZ)发布首次公开发行股票并在创业板上市网上摇号中签结果公告，这家公司距离真正上市只差临门一脚了。经《电鳗快报》调查发现，翔丰华此次IPO可谓有五大伤痛，并且每条伤痛足能让这家公司“卧床不起”。

针对招股书存在的诸多疑点，《电鳗快报》向公司发去了求证函，但至今公司闭口不言。

病痛之一：资金链危机IPO只为“补窟窿”

据《电鳗快报》观察，翔丰华资金不足，截至年底，公司货币资金为0.46亿元，较上年底的1.07亿元减少0.61亿元，而短期借款为0.64亿元，较上年底的万元暴增6.16倍。年至年，翔丰华的经营现金流净额分别为-.07万元、-1.10亿元、-.38万元。同期，公司投资现金流分别为-.94万元、-1.31亿元、-.82万元。

值得注意的是，年应收账款占营收6成，30笔长期未收回。年至年各期末，翔丰华应收账款余额分别为.59万元、.79万元、12,.85万元、24,.61万元、25,.98万元和46,.80万元。同期，应收账款净额分别为.84万元、.68万元、10,.20万元、21,.60万元、22,.45万元和40,.34万元，占当期营业收入的比重分别为80.05%、63.99%、45.39%、59.92%、37.88%和62.45%。

年末、年末及年末，翔丰华逾期应收账款的账面余额分别为13,.71万元、15,.88万元及23,.92万元，占各期应收账款余额比例分别为55.53%、61.52%及50.94%，坏账准备金额分别为.01万元、.53万元、.47万元。招股书披露，翔丰华长期未收回的应收账款共有30笔，翔丰华对其中13笔采取了司法催款措施，但7笔执行未果。其中，翔丰华对年第二大应收账款客户河南捷源盛于年末全额计提坏账准备.00万元。捷源盛因涉及合同纠纷被列为失信被执行人，根据河南省新乡市牧野区人民法院年5月15日公告[()豫破1号]，该法院受理捷源盛破产清算一案。

在负债方面，公司短期借款增长迅猛。年至年各期末，翔丰华的负债合计.35万元、11,.23万元、15,.36万元、28,.14万元、55,.34万元和51,.36万元，其中流动负债分别为.35万元、.32万元、12,.44万元、23,.78万元、50,.21万元和47,.82万元。年至年末，公司短期借款分别为.32万元、.40万元、.66万元、.00万元、.69万元和万元，增长迅猛，占负债总额的比重分别为19.58%、18.15%、10.34%、3.15%、11.63%和15.49%。

年至年末，公司资产负债率分别是36.57%、58.13%、46.70%、34.95%、48.31%和44.10%。

市场质疑，翔丰华此次选择急于上市，目的是融资后能补补资金上的“窟窿”。可是，这并不能解决公司撑起的资金链危机。

病痛之二：供应商真实性存疑采购数据或造假

《电鳗快报》注意到，翔丰华的前十大供应商中，郑州兴然新材料有限公司(简称郑州兴然)有些可疑。

在年9月21日翔丰华首次申报披露的招股书中，郑州兴然未出现在年前五大供应商名单中，当时第五大供应商为郴州杉杉，采购金额为.75万元。但年12月18日翔丰华更新的招股书中，公司年向郑州兴然采购的金额为.52万元，向其关联方新密天源采购.01万元，二者合计为.53万元，位列翔丰华第五大供应商。郴州杉杉是公司第六大供应商，当年采购额为.90万元。前后两份招股书对供应商披露出现如此大变化，令人疑惑。另外天眼查披露的郑州兴然成立于年，年年报显示公司员工总数为16人，资产总额.35万元，营业收入.88万元，纳税总额10.03万元，净利润为-.05万元。

郑州兴然年营业收入只有.88万元，而翔丰华向其采购达到.52万元，令人不解。

实际上，发审委也注意到了翔丰华供应商的相关问题，在反馈意见中要求公司补充说明上述公开信息与公司披露的年向该公司采购.52万元差异较大的原因，郑州兴然年注册成立即成为当年第五大供应商的原因等问题。

不过在此后的各版招股书中，翔丰华均未回复上述问题。

病痛之三：对关联交易遮遮掩掩

年9月30日，上市公司跃岭股份(.SZ)曾计划收购翔丰华%股权，但在停牌数月后，收购计划于年1月终止。不过翔丰华与跃岭股份的交集并没有随着收购终止而中断。招股书显示，跃岭股份的董事长林仙明，和翔丰华实控人周鹏伟的配偶王健蕾，均为致格电池股东，分别持股8.10%和4.34%，王健蕾还曾在致格电池担任高级管理人员。

《电鳗快报》发现，年致格电池曾是翔丰华第五大客户，翔丰华年至年对其销售金额为.45万元、.16万元、3.7万元，直到年之后销售才中断。另外，致格电池的另一名股东雷祖云(持股5.73%)，在年入股翔丰华并担任监事会主席，年辞职并将其持有.50万股的翔丰华股份0元转让给女儿雷萍。而雷祖云实际控制、持股77.04%的福建恒基建设股份有限公司，在年至年承接的翔丰华工程建设，价格分别为.72万元、.43万元、.95万元、.48万元和.38万元，合计约为1.55亿元。

天眼查显示，年8月恒基建设因一桩买卖合同纠纷全部未履行，被福建当地列入失信人名单。近年来这家公司涉及的法律诉讼也达到20多起，包括建设工程施工合同纠纷、买卖合同纠纷等。

公司缘何对上述关联交易遮遮掩掩?

病痛之四：公司股东多达19家融资客让公司股权不稳

《电鳗快报》注意到，年9月30日，上市公司跃岭股份曾计划收购翔丰华%股权，但在停牌数月后，收购计划于年1月终止。虽然“被上市公司收购”的计划终止了，翔丰华却打起了“独自上市”的主意。年10月，翔丰华开始独立闯关IPO。但年3月，翔丰华终止审查撤回申请材料，第一次申请上市的尝试宣告流产。

截至本次招股书签署日，周鹏伟持有翔丰华.08万股，占总股本的20.%;钟英浩持有翔丰华.96万股，占总股本的8.%。两人合计持股29.%。本次发行成功后，周鹏伟的持股比例将降至15.%，钟英浩的持股比例将降至6.%;两人合计持股比例降至22.06%。

截至目前，翔丰华的股东多达19家，除了上述公司股东外，还包括众诚致远(深圳)创业投资合伙企业(有限合伙)、北京华创策联创业投资中心(有限合伙)等十多个股东。值得