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投稿来源：电鳗快报

4月12日晚间，昭衍新药发布了年度报告，全年实现营业收入6.39亿元，同比增长56.40%，归属于上市公司股东的净利润1.78亿元，同比增长64.64%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.55亿元，同比增长71.41%;基本每股收益1.11元，拟每10股派发现金红利3.4元(含税)，同时以资本公积金每10股转增4股。

财报显示，昭衍新药专注于药物全生命周期的安全性评价和监测的宗旨，保障患者用药安全，呵护人类健康”的愿景，建立了独具特色的药物临床前研究服务、临床服务、药物警戒服务、优质实验动物的繁殖和销售以及基因编辑模式动物定制服务的*金产业链，可为客户提供一站式的优质服务。

年，昭衍新药98.4%的营收来自药物临床前研究服务，其他几类业务：药物警戒服务、实验动物及附属产品销售业务和临床服务等贡献收入占比均不及5%。此外，药物临床前研究服务的毛利率在年增长了0.17个百分点。

事实上，在业绩大幅增长的同时，该公司的各项费用也在大幅增长，销售费用比上年增长了88.24%，管理费用比上年增长了23.97%，研发费用比上年增长了67.28%，研发费用金额为万元，研发投入总额占营业收入的比例为6.2%。

电鳗财经注意到，年8月份登陆A股的昭衍新药自上市以来维持着高速增长，年至年的扣非后净利润增速分别为48.07%、36.92%和71.41%，而且年该公司的扣非后净利润第一次跨过了1亿元大关。

业绩大幅增长带动了该公司股价的持续上升，自上市以来，昭衍新药的股价增长了7倍多，年该公司扣非后净利润超过七成的涨幅更是让人充满遐想。而就在此时该公司的实控人和管理层就开启了减持模式。

在昭衍新药发布年财报当天，该公司还发布了董事集中竞价减持股份计划公告，该公司拟的董事高级管理人员及一致行动人左从林、孙云霞、高大鹏、姚大林拟自本减持计划公告之日起15个交易日后5个月内，通过集中竞价的交易方式分别减持不超过股、股、股、股，合计减持不超过15.7万股，不超过公司当前总股本的0.1%。

此外，2月21日，昭衍新药发布公告，该公司持股5%以上股东顾晓磊先生及其一致行动人顾美芳于年12月18日披露了减持计划，自减持计划公告之日起15个交易日后6个月内，通过上海证券交易所集中竞价的交易方式分别减持不超过40万股和30万股，合计减持不超过70万股，不超过公司当前总股本的0.44%。截止此公告日，顾晓磊已减持40万股，减持计划实施完毕。

坦率地说，股价上涨，股东和管理层减持，这样的事情无可厚非，况且该公司的实控人以及一些重要股东所持股份将在今年8月份解禁，另一波减持可能还将到来。然而，值得注意到的是，昭衍新药的业绩增长是否可靠?

电鳗财经注意到，昭衍新药在扣非前后净利润分别增长超六成和七成的同时，该公司的应收账款增长更加迅猛，同比增长了.56%，应收账款余额达到了1.06亿元，而同期该公司的经营活动产生的现金流量净额却减少了15.89%。昭衍新药是否在通过赊销虚增业绩?

与此同时，截至4月12日，昭衍新药的前四大股东所持的万股中有万股已被质押，占比为59.5%。其中，该公司实控人周志文与其配偶冯宇霞所持股份的51%已被质押。公司实控人及其一直行动人所持股份大量减持，昭衍新药的资金状况是否可靠?