来源：电鳗快报

近日，广东天元实业集团股份有限公司(以下简称天元股份)IPO成功过会。招股书披露的信息显示，天元股份是国内领先的快递电商包装印刷整体解决方案提供商，专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。

在研究该公司提供的IPO资料后，《电鳗财经》注意到，在最新版本的招股书中，天元股份毛利率下调了近四个百分点引起了业内人士注意。此外，作为高新技术企业，天元股份的研发费用占比不及4%，研发人员占公司员工总数的比例仅为2%。

我们还注意到，在冲刺IPO期间，天元股份的存货占流动资产的比例突然下降了近5个百分点。而且，天元股份与几大客户的关系复杂引起了发审委的